山西證券近日發(fā)布電力設(shè)備及新能源行業(yè)周報：提高風(fēng)光等新能源領(lǐng)域變壓器能效和系統(tǒng)適配性：3月20日，工信部、國家發(fā)改委、國務(wù)院國資委、國家能源局等四部門聯(lián)合印發(fā)的《節(jié)能裝備高質(zhì)量發(fā)展實施方案（2026—2028年）》提出，提高風(fēng)電、光伏、氫能、新型儲能等新能源領(lǐng)域變壓器能效和系統(tǒng)適配性。鼓勵電網(wǎng)企業(yè)、新能源企業(yè)開展在役變壓器節(jié)能降碳診斷。到2028年，新增節(jié)能變壓器占比超過75%，在役節(jié)能變壓器占比達(dá)到15%。

以下為研究報告摘要：

投資要點

國家能源局：2026年2月核發(fā)綠證1.98億個：2026年2月，國家能源局核發(fā)綠證1.98億個，涉及可再生能源發(fā)電項目61.02萬個，其中可交易綠證1.50億個，占比75.49%。本期核發(fā)2026年1月可再生能源電量對應(yīng)綠證1.55億個，占比78.13%。2026年2月，全國交易綠證7548萬個，其中綠色電力交易綠證2996萬個。2026年2月，全國單獨交易綠證4552萬個，其中電量生產(chǎn)年為2024年的綠證交易722萬個，平均價格1.21元/個；電量生產(chǎn)年為2025年的綠證交易3831萬個，平均價格5.90元/個。

國家能源局：2026年1-2月份全社會用電量同比增長6.1%：3月17日，國家能源局發(fā)布1-2月份全社會用電量等數(shù)據(jù)。1-2月，全社會用電量累計16546億千瓦時，同比增長6.1%。從分產(chǎn)業(yè)用電看，第一產(chǎn)業(yè)用電量223億千瓦時，同比增長7.4%。第二產(chǎn)業(yè)用電量10279億千瓦時，同比增長6.3%，其中：工業(yè)用電量同比增長6.4%，高技術(shù)及裝備制造業(yè)用電量同比增長10.6%。第三產(chǎn)業(yè)用電量3231億千瓦時，同比增長8.3%，其中：充換電服務(wù)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)用電量增速分別達(dá)到55.1%、46.2%。城鄉(xiāng)居民生活用電量2813億千瓦時，同比增長2.7%。

四部門：提高風(fēng)光等新能源領(lǐng)域變壓器能效和系統(tǒng)適配性：3月20日，工信部、國家發(fā)改委、國務(wù)院國資委、國家能源局等四部門聯(lián)合印發(fā)的《節(jié)能裝備高質(zhì)量發(fā)展實施方案（2026—2028年）》提出，提高風(fēng)電、光伏、氫能、新型儲能等新能源領(lǐng)域變壓器能效和系統(tǒng)適配性。鼓勵電網(wǎng)企業(yè)、新能源企業(yè)開展在役變壓器節(jié)能降碳診斷。到2028年，新增節(jié)能變壓器占比超過75%，在役節(jié)能變壓器占比達(dá)到15%。

價格追蹤

多晶硅價格：根據(jù)Infolink數(shù)據(jù)，本周致密料均價為45元/kg，較上周下降3.2%；顆粒硅均價為44.0元/kg，較上周持平。本周多晶硅企業(yè)有2-3家成交，成交量較前幾周回落。下游企業(yè)開工率維持低位，采購謹(jǐn)慎。需求疲軟與高庫存仍是市場的核心矛盾，預(yù)計短期硅料價格持平。

硅片價格：130um的182-183.75mmN型硅片均價1.05元/片，較上周持平；130um的210mm型硅片均價1.35元/片，較上周持平。目前硅片行業(yè)整體開工率處于低位，短期內(nèi)預(yù)計硅片價格繼續(xù)維持弱勢運行。

電池片價格：182-183.75mm N型電池片均價為0.41元/W（轉(zhuǎn)換效率25.0%+），較上周下降2.4%；210mmN型電池片價格為0.40元/W（轉(zhuǎn)換效率25.0%+），較上周下降2.4%。隨著海外訂單進(jìn)入執(zhí)行交付后期，預(yù)計下周電池片庫存壓力將會上升，短期電池片價格承壓。

組件價格：182*182-210mmTOPCon雙玻組件價格0.763元/W，較上周持平；210mm N型HJT組件價格為0.770元/W，較上周持平；182*182-210mm集中式BC組件價格為0.81元/W，較上周持平，較TOPCon溢價15.7%；分布式BC組件價格為0.86元/W，較上周持平，較TOPCon溢價8.9%。近期國內(nèi)集中式電站項目啟動緩慢；4月1日起，光伏等產(chǎn)品的增值稅出口退稅將全面取消，行業(yè)整體出口增速可能面臨放緩壓力。結(jié)構(gòu)上中東地緣沖突引發(fā)的歐洲能源焦慮，或加速當(dāng)?shù)啬茉崔D(zhuǎn)型，提振部分光伏組件的出口需求，綜合考慮預(yù)計短期組件價格持平。

玻璃價格：3.2mm鍍膜光伏玻璃價格為17.5元/㎡，較上周持平；2.0mm鍍膜光伏玻璃價格為10.5元/㎡，較上周持平。

投資建議

重點推薦：光儲方向：海博思創(chuàng)、陽光電源；BC新技術(shù)方向：愛旭股份；供給側(cè)方向：大全能源、福萊特；電力市場化方向：朗新集團(tuán)；國產(chǎn)替代方向：石英股份，關(guān)注博遷新材。關(guān)注太空光伏：連城數(shù)控、拉普拉斯、晶盛機(jī)電、帝科股份、邁為股份。

風(fēng)險提示

包括但不限于以下風(fēng)險：光伏新增裝機(jī)量不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)鏈價格波動風(fēng)險；海外地區(qū)政策風(fēng)險；太空光伏進(jìn)展不及預(yù)期等